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Supongamos que el lector es un caficultor cuyo costo de producir una libra es de U$ 1.20, y el precio actual de mercado es de U$ 1 por libra, lo que significa que producir café y entregarlo a este precio le está causando pérdidas. ¿Usted fijaría ahora el precio de venta del café que espera producir en los próximos 3 o 5 años a $1 por libra? “¡Ni locos!”, seguramente el lector pensará, ya que hacerlo solo le “garantizaría” producir café a pérdida durante los próximos 3 o 5 años.

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Ahora, supongamos que el precio mínimo ideal de venta para su negocio es de $1.80 por libra de café y que el precio de mercado actual es de U$ 2 por libra, y usted tiene la oportunidad de fijar ahora el precio de venta del café que espera producir en los próximos 3 o 5 años a $2 por libra. ¿Lo haría? Seguramente, ya que esto le “garantizaría” producir café de manera rentable durante los próximos 3 o 5 años.

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Supongamos también que para la mayoría de los tostadores, precios por libra de café por encima de $1.80 “lastiman” su utilidad y no son atractivos para sus negocios, incluso, podrían generarles pérdidas. Entonces, siguiendo con el ejemplo de que el precio actual por libra de café fuera de U$ 2, ¿cree usted que los tostadores fijarían ahora el precio de compra del café que van a necesitar para abastecer su negocio durante los próximos 3 o 5 años? “¡Ni locos!”, seguramente el lector estará pensando, ya que hacerlo solo les “garantizaría” comprar café a pérdida durante los próximos 3 o 5 años.

Ahora bien, si el precio de la libra de café actualmente fuera de U$ 2, y siguiendo el mismo ejemplo, ¿cómo haría el lector para fijar precios de venta de su café a 3 o 5 años, si no hay ningún tostador que quiera comprárselo a futuro? Sencillamente no podría hacerlo; de la misma manera que un tostador no podría comprar café a futuro cuando el precio de mercado está a niveles cercanos a $1, porque ningún caficultor estaría interesado en vendérselo a futuro.

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De esta manera es claro que, si en el comercio de materias primas solamente participaran quienes producen o compran la materia prima física, sería casi imposible establecer precios de compra-venta con entrega a futuro, especialmente cuando el precio de mercado está a niveles favorables ya sea para el productor o para el tostador, lo que a su vez, les imposibilitaría manejar su riesgo mediante la fijación de precios a futuro, y no les permitiría aprovechar las oportunidades para hacerlo cuando el precio de la materia prima es atractivo.

Siguiendo el ejemplo de que el precio actual por libra de café es de U$ 2 por libra, usted quiere aprovechar la oportunidad para fijar la venta del café que espera producir en los próximos 3 o 5 años, y no hay ningún tostador que le quiera comprar a esos precios, pero llega un señor que está dispuesto a comprárselo a U$ 2 por libra porque él cree que el precio de la libra de café seguirá subiendo hasta U$ 2.20 en los próximos meses, pero como él no necesita el café físico, tendrá que vendérselo a cualquier otro comprador a precio de mercado antes de la fecha pactada de entrega, y está dispuesto a asumir el riesgo de que en ese momento el precio de mercado haya caído y por ende, causarle una pérdida. Resulta que este señor es un “especulador”, solamente porque está comerciando con una materia prima que ni produce ni necesita para su negocio, sino que solamente aspira obtener una ganancia gracias a la variación del precio. Este señor, por ende, no tiene costos de producción ni costos de procesamiento, por lo que le es indiferente el precio de compra, toda vez que cuando lo venda, el precio sea mayor y pueda obtener una utilidad.

Por otro lado, y como la naturaleza de los contratos de futuros permite realizar primero la venta y luego la compra, es posible obtener una utilidad cuando el precio de la materia prima cae. Esto se llama una operación “en corto”. Por esta razón, este señor especulador, tampoco tendría problema en vender “en corto” cuando el precio está por ejemplo a $1 por libra, toda vez que cuando realice la compra, el precio esté más bajo y pueda así obtener una utilidad. Naturalmente, en ambos casos está dispuesto a asumir el riesgo de que la variación de precio sea en su contra y le cause una pérdida.

Creo que si he sido claro en mi explicación, el lector ahora estará pensando que este señor especulador puede permitir que el productor aproveche la oportunidad de vender a futuro su materia prima cuando el precio está por encima de $2 por libra, y de igual manera, el tostador pueda aprovechar la oportunidad de comprar a futuro el café que va a necesitar cuando el precio está por debajo de $1 por libra, precisamente porque va a ser ese señor especulador quien estará del otro lado de la transacción en ambos casos.

De esta manera los especuladores inyectan liquidez a los mercados de futuros, facilitando el intercambio de materias primas con entrega futura, y permitiéndole a los productores y tostadores manejar su riesgo comprando y vendiendo a futuro cuando los precios les son favorables.

De hecho las estadísticas muestran que los especuladores tienden a acumular el máximo de posiciones compradoras cuando el precio está en niveles extremos altos, y a acumular el máximo de posiciones vendedoras (cortas) cuando el precio está en niveles extremo bajos:

Y por esta razón, no es de extrañar que las estadísticas también digan que aproximadamente el 85% de los especuladores pierden dinero en los mercados. En otras palabras, ¡el 85% de los especuladores no sabe especular!

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Tampoco es de extrañar que muchos llamen a los especuladores “dinero tonto”. Y su falta de conocimiento y/o de experiencia, querámoslo o no, sea justo o no, ofrece oportunidades para quienes sí los tienen.

El problema es que, si cuando los precios están a un nivel favorable para los productores, estos no saben utilizar estas herramientas financieras de compra-venta a futuro o no tienen acceso a ellas, no podrán aprovechar la oportunidad de vender su café a futuro cuando los precios les son favorables, lo que les impedirá administrar su riesgo y por ende, quedar expuestos a las fluctuaciones de precio de la materia prima que producen, hasta el punto de tener que producir a pérdida en ocasiones.

¿Le suena al lector familiar la situación actual? Ahora le pregunto, ¿la raíz del problema de los caficultores son los especuladores, o es el desconocimiento de estas herramientas financieras, lo cual les ha impedido aprovechar las oportunidades de vender su café a futuro, cuando el precio por libra ha estado a niveles favorables?

Afortunadamente el desconocimiento se soluciona con conocimiento, y la inexperiencia con experiencia. Es por eso que nuestros paquetes de capacitación en derivados financieros para la industria cafetera incluyen también el acompañamiento hombro a hombro que nuestros clientes necesitan para tomar decisiones inteligentes e informadas, que les permiten proteger y elevar sus márgenes de utilidad, gracias a que saben cómo aprovechar las oportunidades! Escríbanos a [email protected] o háblenos al What’s App Haciendo Clic Aquí  para conocer más de nuestros paquetes y promociones.

¡Por su éxito!

Artículo redactado por: Andrés Agredo, 07 de septiembre de 2018.

¿Qué tiene que ver un robot que ingresa órdenes sistemáticamente para comprar o vender contratos de futuros en la Bolsa de Nueva York, con un caficultor en el campo colombiano?

Mucho más de lo que uno podría pensar.

Como ya hemos estudiado, en las Bolsas de Futuros sobre Commodities se encuentran dos tipos de participantes: Comerciales (o coberturistas) y Especuladores. [Ver: “¿Los especuladores son malos para la industria cafetera?].

Cada semana, la Comisión de Negociación de Futuros [CFTC por sus siglas en inglés] reporta el total de contratos de futuros que mantienen en su posición tanto los comerciales como los especuladores en todos los mercados de commodities, incluyendo el café.

En su reporte del 3 de Julio del 2018, la CFTC informó que los especuladores tenían una posición neta de 82,323 contratos cortos, la máxima apuesta bajista que los especuladores habían registrado hasta ese entonces. [Ver: “Terminología clave para comprender los futuros de café”]

Esto es aproximadamente unos 23 millones de sacos de 60 kilos de café, casi 2 veces la cosecha anual colombiana vendida “en papel” por inversionistas que apuestan a que el precio seguirá cayendo. Esto es suficiente peso vendedor para explicar el por qué los precios han estado tan bajos últimamente.

¿Y qué tiene que ver esto con los “robots” que mencionaste?, te preguntarás.

Pues que la negociación de contratos de futuros basada en algoritmos, es decir, por “robots” de trading, se estimó en un 74% del total de las órdenes en el año 2015 y un 68% en el 2016, según lo reportó el ente regulador de los mercados de futuros [“CFTC”]. Es decir, que la mayoría de las órdenes de compra y venta que van a los mercados de futuros sobre commodities, como el oro, el petróleo y naturalmente el café, son dirigidas por máquinas pre-programadas.

Y aunque lo anterior es una cifra global que incluye el volumen de negociación de todos los sectores [agricultura, energía, metales, acciones y divisas), y el sector de la agricultura es el que menor porcentaje de su volumen de negociación se ha regido por la negociación algorítmica entre todos los sectores, registró el 50% de su volumen, lo cual de por sí ya es alto y va en aumento, como lo muestra el siguiente gráfico:

Estamos en la era de la tecnología y la automatización de procesos, y los mercados financieros no se escapan de ello. El asunto es que para negociar de manera especulativa en los mercados de materias primas o commodities, es decir, para sacar provecho de las fluctuaciones de los precios sin poseer o necesitar el commodity físico como tal, es indispensable tener una metodología de negociación basada en reglas. Y los algoritmos o robots de trading facilitan y automatizan estos procesos de toma de decisiones y de ejecución de órdenes de compra y de venta.

Básicamente para crear un algoritmo o robot de trading se necesita:

1. Un estudio histórico del comportamiento del mercado. Aquí se identifica uno o varios patrones de comportamiento de un commodity en particular, basado principalmente en indicadores técnicos, es decir, en los movimientos del precio solamente, sin tener en cuenta los fundamentales de ese mercado, como por ejemplo, estimativos de cosecha, consumo, clima, etc.
2. La construcción de reglas para comprar y vender de acuerdo al estudio previo y crear el algoritmo, que no es otra cosa que el conjunto de esas reglas. Aquí se programa ese algoritmo en un lenguaje de programación para plataformas de trading y se tiene el código. Este código para un fondo de inversión de Wall Street viene a ser como para Coca-Cola la fórmula 7X: Un invaluable tesoro “intangible”.
3. Una plataforma de trading que lea el código y lo traduzca en generar de señales de compra y venta, y estas a su vez las traduzca en órdenes de negociación automáticas que van directamente a la plataforma del bróker.

La tecnología, los robots y el aprendizaje automático en todas las áreas de la vida es algo imparable, y más vale adaptarnos y gozar de sus beneficios que luchar contra ella. La tendencia creciente de especuladores guiados por máquinas y que sin duda alguna influirá en los precios de nuestro café –querámoslo o no- seguirá en aumento.

Vale la pena aprender cómo funcionan estas máquinas e incorporar la tecnología en nuestra industria agrícola, ya no sólo desde la productividad en el campo, sino hasta la negociación en la Bolsa.

Artículo redactado por: Andrés Agredo, 12 de julio de 2018.

En este vídeo de mostramos los sencillos pasos que necesitas seguir para fijar precios rentables de venta de tu café.

Con gran agrado aquí derribamos los mitos que hacían creer a los caficultores que no podían beneficiarse de las coberturas.

Así fue como llegué al apasionante mundo del café y cómo quiero aportarle al gremio desde mi conocimiento en los mercados financieros.

El café colombiano normalmente se negocia en el mercado internacional con una prima o diferencial de calidad, concepto importante a la hora de manejar los riesgos a través de las coberturas.